行业研报精选:5G+智能手机创新 从“芯”开始

2018-06-19 23:50

  【行业研报精选:5G+智能手机创新 一切从“芯”开始(附股)】今日四大券商发表观点称:安防智能化,一切从“芯”开始;5G+智能手机创新,电子行业发展新篇章;2018年计算机行业投资策略:把握科技创新趋势;半导体设备行业:国产晶圆制造产能扩张持续加速。

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  芯片在安防系统中扮演核心角色,其中 IPC 芯片增长潜力最大。 芯片在很大程度上左右着安防系统的整体功能、技术指标、稳定性、能耗、成本等,并在安防行业未来发展方向上起到关键作用。 在 ISP 芯片、 DVR SoC 芯片、 IPC SoC 芯片、 NVR SoC 芯片这四类主要的安防芯片中, IPC SoC 芯片受益于网络摄像机的大范围普及,具备最大的成长空间。我们预测国内 IPC SoC 芯片的市场规模在 30 亿人民币以上,增速超过 30%。这一快速成长的细分领域将成为国内各大安防芯片厂商竞争的焦点。

  更多类型的 AI 芯片正快速向安防各环节渗透。目前安防领域最主流的深度学习芯片方案是 GPU,但我们认为 GPU 方案存在成本、效率、功耗三方面的瓶颈,并非最优选择(尤其在推理阶段)。目前已有针对安防行业开发的 FPGA/ASIC 智能芯片,如深鉴科技的 DPU 芯片( FPGA)、君正的 NPU 协处理器( ASIC)、寒武纪的 AI 服务器芯片( ASIC)等, 这些芯片在不同程度上解决了行业痛点, 应用前景广阔。

  1)“云边结合”取代“中心分析”成为智能化的主流选择——前端智能芯片迎来更大机会;

  2)安防智能应用的普及,一定需要更高性价比的芯片解决方案——FPGA、 ASIC 智能芯片值得重点关注;

  3)芯片厂商与下游安防厂商的互动更为频繁,形成利益共同体——利好掌握了下游核心客户资源的芯片企业;

  4)民用安防市场正在崛起,芯片需求量将非常可观——利好针对民用市场推出产品、抢先布局的芯片厂商;

  5)国外厂商份额不断下降,各类安防芯片逐步实现国产化替代——利好安防“中国芯”公司:海思、富瀚微、君正、国科微等。

  投资逻辑: 安防芯片既受益于国内整个安防产业的蓬勃发展,又是芯片国产化的一个重要突破口,其蕴含的经济价值和战略意义都不容小觑。从投资的角度, 我们认为可以从三个角度选择投资方向: 1)选择确定性最强、成长空间最大、进入门槛适中的安防芯片细分领域: IPC 芯片; 2)选择能够替代 GPU, 具有更高性价比的安防智能化芯片方案:FPGA/ASIC 智能芯片; 3)选择具备独特资源禀赋(如政策优势、客户资源等)的芯片厂商,如大基金入股、大客户绑定等。

  重点关注:富瀚微(与海康威视合作紧密, ISP 芯片实力强劲,积极开拓 IPC 芯片市场);君正(自主研发 NPU 协处理器有望替代 GPU,新一代高性能 IPC 芯片即将推出,民用市场拓展顺利); 国科微(集成电产业基金,已成功在 IPC 芯片市场站稳脚跟)。其他可关注标的:中科曙光(与寒武纪联合发布 AI 服务器,有望应用到安防领域);景嘉微( 拟引入大基金,国产 GPU 稀缺标的)。

  提升电子行业的重视程度和配置力度,2018年基本面强劲,那么2019-2020年有什么?很显然,5G手机,2019年苹果、 三星、 华为的高端手机将具备5G通信功能,2020年将大面积渗透。

  智能手机经历了近几年的发展瓶颈之后,在iPhoneX的带领下,了新一轮创新,全面屏、 OLED显示技术、 3D摄像头、 无线G、 AR、 VR、 屏幕折叠、 人工智能等,新一轮换机潮,将带动电子产业链进入新一轮黄金发展期。

  5G手机将发生重大变化,首先是5G采用的大规模MIMO技术,手机中要新增大量的天线,金属对信号会产生屏蔽及干扰,手机去金属化将是大势所趋,目前手机后盖正在从金属转向玻璃、 塑胶,其次是5G要增加很多新的频段,手机的天线及射频前端器件将出现迅猛增长,预计手机天线倍的增长空间,滤波器及功率放大器也有近翻倍的增长空间,最后,由于射频器件数量增多,手机中的被动元件(电阻、 电感及电容)数量也会有15%的的提升,通过拆机发现,iPhoneX的电容从800颗增加到1200颗。

  由于5G手机设计、 制造难度大幅增加,采用的零组件更多,我们预测,5G手机单价将出现280-600元的涨幅,手机产业链将显著受益。

  我们预测,2020年将有30%的手机支持5G通讯,5G手机单台价值量提升约400元,新增市场需求将达到1384亿元,随着渗透率的加速,2021-2022年,每年均将新增1200多亿的市场需求。